소개글

Kelon의 경우 성장시기에 지방정부의 지분 보유율은 80%에 육박했으나 붕괴에 이를때까지 급격히 그 보유율이 감소하는 것을 볼 수 있지만, 여전히 Critical Control Level 이상의 주식을 보유해 왔음으로 영향력은 여전히 행사했음이 자명합니다. 다음으로 Kelon의 갑작스런 파산의 원인인 대리인 문제의 2가지 측면을 고찰하였습니다

목차

개요

Kelon의 부상(1984-98) : 공공민간협력회사의 모델
<정부 관할 주주의 대리인 비용>
향후 논의와 최종 소견 (Key Question)
* 예상되는 문제와 해결방안
<예방적 차원의 방어 전략>
1.고주가 전략
2.독소증권 발행(Poison pill plan)
3. 이사 교체등 지배권 변동 방어전략
4. 소유구조의 변경
5. 합병승인결의 특별정족수
6. 이사의 시차임기제의 채택 (시차임기제 참조)
7. 기타 전략

<적극적 방어전략>
1. 여론에 대한 호소
2. 백기사 전략(White Knight)
3. 황금알(Crown Jewel)매각
4. 자기공개매수와 역공개매수
5. 자본감소 전략
6. 집중투표제의 활용 (집중투표제 참조)
7.기타 적극적 방어전략

본문내용

개요
Kelon社는 한때 국제적으로 중국기업 중 가장 성공한 케이스로 간주되었으나 실질적인 기업의 오너이자 대주주인 정부(지방정부)의 이중적인 행동 -한편으로는 돕고 한편으로는 횡령하는- 으로 1천7백만 홍콩달러라는 막대한 손실과 함께 쇠락했다.

Kelon의 부상(1984-98) : 공공민간협력회사의 모델
Kelon의 부상은 중국의 80,90년대의 TVE(향진기업) 붐의 전형이다. Kelon은 전신 기업의 설립때부터 경제적, 법률적으로 전폭적인 지지를 받아왔다. 경제적으로는 당시 생산기술조차 없던 Kelon에게 우세한 환율로 기초자금과 공장건설자금 등을 지원하였고, 법률적으로 역시 지방정부가 중앙정부와 Kelon의 진입장벽 진입을 위해 적극적으로 로비와 교섭을 대신한 결과 초기에는 제한적이나마 생산허가를 받을 수 있었고, 몇 년 후 중국내 냉장고 제조 부문에서 최고에 오를 수 있었다. 즉, 상승세를 이어가고 있는 중국 경제의 흐름에서 정부와 개인기업의 혼합된 체제로 빠른 상승세를 만들 수 있었던 것이다. Kelon은 이때 기업공개와 상장 등을 통해 민간투자를 유치, 큰 민자 유치에 성공한다.

2000년 Kelon의 갑작스런 붕괴 : 정부의 원조가 어떻게 비자금이 되었나

가파른 상승세를 이어가던 Kelon은 2000년에 들어 거대한 손실을 기록하며 붕괴에 이르게 된다.

<정부 관할 주주의 대리인 비용>
민자유치로 풍부한 현금 충원에도 불구하고 Kelon은 가파른 하양세를 타기 시작했는데 여기서 우리는 정부의 도움의 손길이 착복의 손길로 바뀌게 된 점을 주목할 수 있다.

  KELON , 켈론 , Tunnelling , 정부 관할 주주의 대 , 고주가 전략 , 독소증권 발행

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