1. 엔 캐리 트레이드의 정의
2. 엔 캐리 트레이드의 배경
3. 엔 캐리 트레이드의 현황
4. 엔 캐리 트레이드 청산 시 파급효과
5. 엔 캐리 트레이드 동향
6. 엔 캐리 트레이드 평가와 대응
<참고자료>
본문내용
3. 엔 캐리 트레이드의 현황
① 엔 캐리 트레이드가 미친 영향
2007년 2월 27일과 3월 6일 사이에 발생한 ‘세계 주가 동시 폭락 사태’는, 작년 5월에도 있었던 주가 폭락 때와 같이, 엔 캐리 트레이드 자금의 청산우려가 중요한 요인이 되었다. 엔 캐리 트레이드자금 청산우려가 세계경제불안의 요인이 되었던 것이다. 이것은 중국의 주가 폭락이 세계 주식시장으로 파급되어 발생했던 것이다. 지난 2월말 중국의 주가 폭락이 구미를 비롯한 아시아 신흥주식시장의 주가를 연쇄적으로 하락시켰던 것이 이른바 ‘차이나 쇼크’이다. 중국 상하이 종합지수가 2월 27일 하루만에 268p(8.8%)하락한 데 이어 다우지수 또한 전일비 416p(3.3%)하락 하였었다. 이를 계기로 아시아 신흥시장은 물론 유럽, 일본 시장도 연쇄 폭락하게 되었다. ‘차이나 쇼크’의 표면적인 이유는 중국 주식시장의 불안과 미국 경기 침체에 대한 우려이다. 상하이 주식 폭락의 직접적인 계기는 중국 정부의 추가적인 금융 긴축 조치 가능성과 그 동안의 주가 급등에 따를 버블 우려 때문이다.
미국은 2006년 4/4분기 GDP의 대폭적인 하향수정에다 서브 프라임 모기지의 연체율 상승 등으로 인해 경기의 경착륙 우려가 현재화되었다. 지난 2월 26일 그리스펀 전 FBR 의장의 ‘2007년 말 미국 경기의 침체 가능성’발언도 주식시장의 불안 요소로 가세하게 되었다.
이러한 ‘세계주가 동시폭락’의 이면에는 엔 캐리 트레이드 청산에 대한 불안감이 가중된 것도 큰 요인이 되었다. 엔 캐리 트레이드 청산우려가 불안감을 형성한 이유는 그간 세계 금융시장이 풍부한 유동성을 바탕으로 전반적으로 호조세를 지속해오는 데 일본의 초저금리 정책이 중요한 역할을 수행해 왔기 때문이다. 하지만 일본의 잇따른 금리인상으로 여타 선진국과 금리 격차가 줄면서 엔 캐리의 청산 압력이 가중되고 그에 따라 세계 주식시장이 연쇄반응을 한 것이다. 일본 중앙은행의 금융정책이 변할 때마다 세계 주가 시장이 동요하고 있는 점이 그 가능성을 방증하고 있다. 이 때문에 엔 캐리 자금의 청산 가능성에 대한 관심이 재차 부상하고 있다. 엔 캐리 트레이드자금의 청산은 한국 등 아시아 신흥주식시장에서 주가하락을 유발할 수 있는 잠재적 불안 요인으로 작용하고 있다.
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