목차

Ⅰ 서 론 / 1
Ⅱ 본 론 / 1
1. 적대적 M&A의 배경 / 1
2. 적대적 M&A실행 방법 / 1
3. 적대적M&A 개방의 전략적 대응 / 2
Ⅲ 결 론 / 4
▶ 적대적 M&A에 대한 방어전략 / 4
1. 예방적 방어전략 / 4
2. 적극적 방어전략 / 5

※ 참고문헌 / 6

본문내용

Ⅰ 서 론
▶ 적대적 M&A란?
적대적 M&A란 상장기업을 목표기업(Target Company)으로 하여 기업 소유주(또는 경영주)의
의사와 관계없이 매수하려는 자가 여러 가지 방법을 이용하여 목표기업의 경영권을 확보
또는 탈취하는 M&A의한 형태를 말한다.
적대적 M&A는 비교적 법적 제약이 적고 기업을 하나의 상품으로 생각하며 소유와 경영의 분리에 따른 경영자의 수탁의무(Fiduciary Duty)가 강조되는 등의 여건이 형성되어 있는 미국 등 선진국에서나 가능한 M&A 형태로 인식되어 왔으나, 최근 들어서는 국내에서도 법적인 규제의 완화 추세에 발맞추어 적대적 M&A의 사례가 계속 증가하고 있다.

Ⅱ 본 론
1. 적대적 M&A의 배경
공공적 법인이 아닌 일반법인에 대한 주식소유상한제도가 1997년 4월 1일자로 폐지됨에 따라 적대적M&A활성화의 계기가 마련되었다.l 특히, 그동안 기업의 인수․합병에 제약조건이었던 관련법규 규제 등이 1997년 4월 1일부터 1998년 3월 사이에 개정 또는 완화되었다.
증권거래법상의 상장주식의 대량소유제한의 폐지(1997. 4. 1)와 주식의무공개매수제한제도 폐지(1998. 2), 공정거래법상의 출자총액제한폐지(1998. 2), 은행법의 타회사 주식소유 제한완화(1998. 2, 10%→15%상향), 상법상의 기업분할제도 및 합병절차간소화(1998. 2)그리고 특히 1998년 3월에 정부에서 발표한 외국기업의 국내기업에 대한 M&A의 전면허욤 및 개방을 위한 관련법규가 폐지 또는 완화되며 외국인의 국내기업 인수․합병이 자유화됨에 따라 국내 기업의 경영권 위험이 가장 큰 이슈로 등장하게 되었다. 이러한 M&A시장의 활성화 유인을 위한 법적 규제의 완화조치 등은 IMF로부터 구제금융 이후 자본시장이 추가개방되고 외환위기극복과 불황타개를 위한 안정적인 외화보류와 환율안정, 실업구제 등 구조조정 실천을 앞당기기 위해서 취한 조치였으며 외국의 외자유입촉진이 시급하다고 판단한 정부의 경제정책과제의 추진상 외국인에 대한 적대적 M&A의 허용 및 전면개방 자유화의 조기시행계획에 따른 것으로 보여진다.

2. 적대적 M&A실행 방법
(1) 공개매수(TOB : Take Over Bid)
공개매수(take over bid : TOB)전략은 불특정 다수인을 상대로 유가증권을 시장 밖으로
매수청약을 하거나 매도청약을 권유하여 유가증권을 매수하는 것이다. 우선적으로 매수하고자
하는 대상기업 주식의 수량과 매수가격 및 대금의 지급방법을 결정하여야 하는데, 이 때
먼저 전량인수(any-and-all offer)를 할 것인지 아니면 부분인수(partial offer)를 할 것인지를
결정하여야 한다.

  적대적M&A , 적대적M&A배경 , 적대적M&A방어전략

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